美联储加息的新难题：解释就业增长放缓-华尔街见闻
在10月美国非农就业报告发布前夕，一位美联储高官指出，美联储现在面临新风险：就业增长放缓可能会被市场视为整体经济下行的信号，而经济下行将导致联储再次推迟加息。所以，要证明适合加息，美联储还得让市场相信就业增长不是问题。除了上述看法，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）接受路透采访时还建议，美联储官员可能需要展开新一轮沟通，让市场和公众相信，月度就业增速在当前经济复苏期十分正常，美联储仍然可能今年12月加息。布拉德拥有明年美联储货币*策委员会的投票权，今年没有。他上述就业增长减慢十分正常的观点显然有悖当前大众的直觉。美国新增非农就业人数已经连续三个月令人失望，到9月非农就业报告公布为止，美国月均新增就业者仅16.7万人。上月公布的9月新增非农就业人数较预期少增5.9万人，本已疲软的8月数据还被下修3.7万人。摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli评论称，这是美国经济可能有点走下坡路的另一证据。而布拉德认为，在经济复苏期，月均新增就业岗位超过20万个是难以持续的。每月增幅在10-12.5万个就足以应对人口增长和经济增长趋势水准。他指出，解释就业增长为何下滑时美联储面临的众多挑战之一，它不但在影响美联储启动加息的决策，也影响联储将利率恢复到接近正常水平这一更长久的战斗。总之，布拉德认为，目前的风险是，就业增长放缓可能属于经济复苏期的自然变化，却被错误解读，再次影响市场对美联储的预期。美联储也注意并承认了国内新增就业人数越来越少的问题。上月末美联储会议发布的声明一改前次会议声明的评价，称就业增长步伐放缓，失业率保持稳定，9月声明将就业形势评价为：劳动力市场持续改善，就业稳固增长，失业率下降。不过，一些分析人士注意到，上月美联储会议声明有一个重要变化明确提到美联储决策者将评估包括下次会议提高目标区间是否合适在内的问题，所谓下次会议，就是今年12月的美联储货币*策会议。这等于强调了联储12月加息的可能性。本周美联储主席耶伦也在国会作证时表示，近来就业增长步伐有所放缓，但今年以来劳动力市场松弛情况显著减少，国内经济整体来看风险依然平衡。美联储预计国内经济继续增长，足以进一步推动劳动力市场改善，并让通胀回升到2%的目标，将证明应逐步收紧货币。耶伦说，如果接下来的信息显示，美国经济符合预期，那么12月加息可能合适。
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